Bevezetés a határidős ügyletekbe

1. Mi az a határidős ügylet?
2. A határidős kontraktus elemei
3. A határidős piac résztvevői
4. A fedezeti ügyletkötő
5. A spekuláns

A határidős kontraktus elemei

Üdvözöljük a Határidős oktatásunk második cikkében. Ebben a cikkben megnézzük közelebbről a határidős kontraktusokat.

Ahogy azt már említettük korábbi cikkünkben, a határidős kontraktusok alapelvei azon a piacon kerülnek meghatározásra, ahol az adott termékkel kereskednek.Ahogy az alábbi példában látszik, a határidős kontraktus meghatározza a méretet, a piacot, a kerskedési időt, stb. A példában az S&P E-mini szerepel (ES).

Kontraktus méret	50x index (1/5 S&P Index)
1.0 pont értéke	USD 50
Lépésköz mérete	.25
Lépésköz értéke	USD 12.50
Fedezet	USD 4,000
Tőzsde	Chicago Mercantile Exchange (CME)
Kereskedési idő	22:30-22:15

Kontraktus méret: Az S&P E-mini kontraktus mérete 1/5-e az alap S&P indexnek.

1.0 pont értéke: A kontraktus minden pontja 50 USD-t ér, ami azt jelenti hogy S&P E-mini kontraktus egy 1,281.25 vételi árral jelenleg 64,062.50 USD-t (64,075.00) ér.

Lépésköz mérete/értéke: A lépésköz az a legkisebb egység mellyel a határidős kontraktus érétéke változhat, esetünkben 0.25. Mivel esetünkben 1 pont 50 USD-al egyenlő, az 1 lépésköz értéke (az egy pont negyede = 0.25) 12.50 USD.

Fedezeti igény: A határidős kontraktusok fedezeti igényét az a tőzsde határozza meg ahol kereskednek vele. A tőzsdék egy SPAN (Standard Portfolio Analysis of Risk) nevű rendszert alkalmaznak, hogy meghatározzák a kontraktusok fedezeti szintjét. SPAN egy olyan rendszer mely kiszámolja a lehetséges ármozgási sávot egy adott kontraktusra. A "legrosszabb eset forgatókönyve" azaz az ellentétes irányba történő árváltozásból számolják ki a fedezeti igényt. Ez az S&P E-mini kontraktus esetében 4.000 USD kontraktusonként.

A határidős kontraktusoknak van folyamatos fedezeti igénye, azaz egy összeg melynek folyamatosan rendelkezésre kell állnia, hogy tarhassuk a nyitott határidős pozíciónkat. Az S&P E-mini kontraktus esetében ez 3,150 USD. Ha a fedezet a számlán ezen összeg alá esik, pótbefizetésre van szükség, vagy a nyitott kontraktusok számának csökkentése szükséges. Egy adott kontraktushoz tartozó fedezeti igény változhat.

Tőzsde: Az S&P E-mini-t a Chicagoi Kereskedelmi Tőzsdén kötik.

Kereskedési idő: Az S&P E-mini-t az adott két időpont között lehet kötni.

ESU6, ZGZ6, YMM7 – Mit is jelentenek ezek?

A határidős kontraktusok a típusaik alapján vannak elnevezve, plusz a szállítás éve és hónapja. Például az ESU6 neve alapján S&P E-mini (ES)-ről van szó, az U szeptembert jelöl, a 6 a 2006-os évet. Minden hónapnak van egy adott betűjele, az alábbiak szerint

Kontraktusok standard lejáratainak kódjai:
F	Január
G	Február
H	Március
J	Április
K	Május
M	Június
N	Július
Q	Augusztus
U	Szeptember
V	Október
X	November
Z	December

A következő fejezetben a határidős piaci szereplők tevékenységét tekintjük át.

Δ